石英砂是石英加工后的產(chǎn)物，也是工業(yè)生產(chǎn)的直接原料。從品質(zhì)上，石英砂可分為普通、精制、高純、熔融等，其中高純石英砂是應(yīng)用廣泛的原材料，但提純技術(shù)復(fù)雜，目前全球掌握此技術(shù)的只有少數(shù)企業(yè)，行業(yè)技術(shù)壁壘較高。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，石英砂經(jīng)過氣熔、電熔等工藝制成石英管、石英棒、石英坩堝等多種石英制品，主要應(yīng)用于半導(dǎo)體、電光源、光伏等領(lǐng)域。

放眼海外：壟斷市場，龍頭占優(yōu)。

全球石英制品應(yīng)用中，半導(dǎo)體市場獨占鰲頭。具體看半導(dǎo)體、光纖、光學(xué)、光伏、電光源市場占比分別為65%、14%、10%、7%、4%。石英市場是典型的壟斷市場，全球CR5約為70%。分析海外龍頭企業(yè)，其共同點是：1)擁有成熟的石英制品生產(chǎn)技術(shù)。東曹掌握生產(chǎn)熔融石英和合成石英的氣熔法和電熔法，生產(chǎn)的OP級不透明熔融石英玻璃在業(yè)內(nèi)被公認為是獨一無二的；賀利氏掌握氣熔法已達117年；昆希是全球唯一一家掌握等離子技術(shù)的企業(yè)；尤尼明憑借高純石英砂提純技術(shù)掌控全球90%的石英砂市場；2)石英產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域主要是電光源照明、光伏、半導(dǎo)體等高端石英市場。東曹產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域里半導(dǎo)體占比67%，邁圖石英產(chǎn)品約有60%應(yīng)用在半導(dǎo)體和光伏領(lǐng)域。我們認為電光源照明、光伏、半導(dǎo)體等高端應(yīng)用市場是石英行業(yè)未來盈利增長點，看好擁有石英制品核心生產(chǎn)技術(shù)及積極布局高端石英市場的企業(yè)。

回看國內(nèi)：起點低，空間大。

國內(nèi)石英行業(yè)，半導(dǎo)體、電光源、光纖市場占比分別為27%、25%和16%。對比全球半導(dǎo)體65%的市占率，國內(nèi)半導(dǎo)體市場還有很大的提升空間。從半導(dǎo)體材料市場來看，我國僅占全球半導(dǎo)體材料市場的3.6%。